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天之“焦”子随波“猪”流-2024年8月21日申银万国期货每日收盘评论

来源:hth华体育app官网登录    发布时间:2024-08-23 13:00:28  人气:506

  以色列国防军当地时间21日证实,以军战斗机连续第二晚对黎巴嫩东部贝卡谷地的武器储存地点进行空袭。以军声明称,袭击后发生了二次爆炸。以军还袭击了该地区的防空系统。以军还表示,20日夜间对其他目标进行了袭击。对于以军的声明,黎巴嫩武装方面尚无回应。

  国家发展改革委就《固定资产投资项目节能审查办法(征求意见稿)》公开征求意见。意见指出,拟建立节能审查权限动态调整机制。国家发展改革委建立固定资产投资项目节能审查权限动态调整机制,结合节能降碳形势、行业发展状况等因素,对节能审查能力不适应地区的重点行业特大型高耗能项目实施节能审查。明确节能审查应由地市级及以上节能审查机关负责,禁止将节能审查权限交由不具备审查能力的行政审批机构。

  作为全国首个动力电池行业盛会,世界动力电池大会于2022年落地四川,至今已成功举办两年,累计签约重点项目100余个、协议投资超2000亿元。8月21日,从四川省政府新闻办举行的新闻发布会上获悉,“2024世界动力电池大会”将于9月1日至2日在四川省宜宾市举行。

  股指:A股回落,有色金属领涨,两市成交额0.51万亿元。资金方面,08月20日融资余额减少17.67亿元至13983.21亿元。当前我国股指估值已经处于非常有性价比的位置,前期坏因已得到较为充分的反应,中长线看好股指。短期各指数有止跌企稳迹象,建议上证50和沪深300两个品种试多。

  国债:普遍下跌。10年期国债活跃券收益率上行至2.175%。央行公开市场操作净回笼1112亿元,LPR维持不变,Shibor短端回升,市场资金面保持稳定。7月社零同比增速有所扩大,工业增加值、投资增速继续回落,房地产仍处于调整过程中,企业中长期贷款创阶段新低,债券和票据融资带动社融存量增速回升至8.2%,扭转了连续5个月下滑的态势。美国7月CPI同比升2.9%,PPI同比升2.2%,低于市场预期,7月零售销售环比1%超预期,创一年半来最高,美联储卡什卡利表示对9月可能降息的讨论是适当的,美债收益率继续回落。在基本面偏弱,货币政策宽松预期下,央行降准降息仍有空间,对债市支撑仍强,不过此前央行多次提示长期债券利率风险并打击扰乱市场秩序违背法律规定的行为,预计近期国债期货价格将以区间震荡为主,建议关注跨品种套利策略。

  原油:SC下跌1.21%。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存增加,汽油库存和馏分油库存减少。截至2024年8月16日当周,美国商业原油库存增加34.7万桶;汽油库存减少104.3万桶;馏分油库存减少224.7万桶。库欣地区原油库存减少64.8万桶。本周四,全球主要央行代表将齐聚美国怀俄明州杰克森霍尔参加年度经济研讨会,预计美联储主席鲍威尔将在周五发表讲话。鲍威尔的讲话将被市场人士认真研判,以寻找有关今明两年降息次数和时间预期的暗示。

  甲醇:甲醇上涨2.23%。沿海本周江苏进口船货卸货量延续缩减,而华南到港卸货量环比增多,尤其是泉州港口,本周整体沿海甲醇库存略有上涨。截至8月15日,沿海地区甲醇库存在93.9万吨,环比上周上涨0.1万吨,涨幅为0.1%,同比下跌13.04%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估42万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计8月16日至9月1日中国进口船货到港量85.87万吨-86万吨。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79.90%,较上周上升5.55个百分点。截至8月15日,国内甲醇整体装置开工负荷为72.04%,较上周提升1.15个百分点,较去年同期提升2.39个百分点。

  聚烯烃(LL、PP):PP&PE:线性LL,中石化平稳,中石油平稳。拉丝PP,中石化平稳,中石油平稳,煤化工7600,成交较好。周三聚烯烃1月合约小幅反弹。短期聚烯烃供需边际或见底,目前下游农膜行业开机率有回升,后续关注终端需求的恢复进度。同时,持续关注成本的变化。总体而言,供需边际压力有限,市场情绪仍有波动但逐步趋稳,迎接消费季,逢低偏多为主。预计PE01合约波动区间8000—8500,预计PP01合约波动区间7400—7900。

  玻璃纯碱:周三玻璃1月合约延续反弹。基本面角度,现货平稳,部分地区产销情况好转,成本刚性支撑,本周库存延续去库。考虑现货价格趋势,玻璃不宜过度悲观,考虑供需边际连续2周出现好转的迹象,策略宜逢低偏短多。关注后市消费的驱动以及上游供给的调节。中期角度,观察房地产政策的变化所带来的效果,以及玻璃企业自身加工利润的变动情况。短期数据层面据卓创资讯统计,上周玻璃生产企业库存6010万重箱,环比下降39万重箱。纯碱周三1月合约反弹。后市角度关注供需调节的过程,尤其是供给端的调整程度以及库存变化,同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计,上周纯碱库存118.6万吨,环比增加1.5万吨。

  橡胶:周三橡胶走势持续小幅上涨,国内外产区开割推进,气候不利仍导致部分割胶受一定的影响,原料价格偏强带动胶价抬升,预计随时间推荐,新胶产量会持续释放,原料端价格后期仍有压力,考虑EUDR分流影响,预计原料价格今年仍好于去年,国内保税区库存持续缓慢去化,对价格形成一定支撑,金九银十旺季预期临近,短期走势预计持续偏强。

  PTA:PTA2409价格收涨,市场开工率在81.75%,加工费在260元。目前涤纶长丝库存维持去库格局,主要下游涤纶长丝降价促销利润尚可,据卓创调研,pta检修装置计划重启,导致供应宽松预期增强,基差上周09合约升水80-110元。目前,成本端支撑下移,表现在px累库后的价格下降,下游需求端微利对价格支撑较为不足,预计pta期现价格持续维持弱势。

  乙二醇:乙二醇2501收涨,现货价格在4626元,石脑油制开工率在61.88%附近,市场目前依然关注港口库存,目前库存在61万吨附近波动,略有回升,进口也有增加预期,但实际到港预报没有到达预期,近期终端秋冬订单改善有限,市场整体需求弱势难改,行业仓库存储上的压力继续增加,乙二醇上着的幅度有限。

  钢材:钢材需求兑现程度有限,库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖,实际的需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材市场价格整体短期震荡偏弱,国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨,持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情对于基本面偏弱的计价较为充分,空单注意及时低位止盈,新旧国标切换带来阶段性抛盘压力,预计盘面下方空间不大,低位震荡运行。钢厂利润压缩情况下带来某些特定的程度的减产,短期的供需错配可能带来盘面阶段性的反弹行情,等待需求端的逐步恢复以及热卷减产行为的逐渐兑现,后期逐渐偏多看待。

  铁矿石:受国内基建项目开展放缓影响,市场对负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加,矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复,铁水产量尚未出现非常明显增量,钢厂内铁矿石库存去化明显,可能带来阶段性的补库需求,基本面共振时点尚需等待,产能调控政策陆续落地,发运旺季逐渐到来,铁矿基本面压力仍较大,铁水产量仍有继续减产空间,铁矿反弹驱动不足,低位偏弱震荡运行,短期跟随成材有反弹行情出现,目前认为反弹空间存在限制,等待回调后成材需求兑现情况布局2501合约。

  铁合金:今日SM2501、SF2409期价维持弱势。河钢8月锰硅首轮询盘价6100元/吨,硅铁6500元/吨。2024年7月硅锰铁出口总量1320.966吨,环比上月跌幅约23.33%(6月出口量1723吨),同比去年跌幅约为53.42%(去年7月出口量为2836吨)。锰矿市场情绪低迷、港口矿价持续下调,叠加焦炭价格下降,锰硅北方成本下滑至6400元/吨左右,行业利润水准不佳;硅铁平均成本在6200元/吨左右,行业利润逐渐收缩。需求方面,终端用钢需求淡季钢厂利润水准明显下滑,成材产量高位回落,需求端对双硅价格的支撑力度不足。供应方面,利润收缩情况下厂家控产范围扩大,但目前双硅市场供需关系仍显宽松,整体仓库存储上的压力有待消化。综合看来,厂家控产范围扩大,但在下游需求慢慢地走弱的环境下、市场供需关系仍显宽松,双硅价格上方承压,后市需关注厂家的控产力度会否进一步加码、以及澳矿发运受限事件动向。

  贵金属:隔夜金银冲高回落,早盘区间震荡。市场依然担忧伊朗可能的报复行动。上周公布的美国7月CPI同比上升2.9%,连续第四个月回落,逐步加强9月降息确定性。美国7月零售销售额环比增长1%,高于市场预期,令大幅降息预期降温。市场逻辑重回经济软着陆+美联储预防式降息。此前黄金的行情可能取决于对系统性风险的担忧和更大规模降息之间的博弈,不过只要不是出现由衰退基础上导致的流动性危机下的资产普跌,在美国财务问题继续恶化、政策转向宽松、地缘局势有升级风险下长期黄金支撑明确。中国央行暂停增持黄金,从历史规律看中国央行偏好逢低买入而非追高,不改整体增持趋势。短期节奏上,10月前继续看好黄金表现,但10月后或回归经济数据,如果重新走软着陆预期的话可能面临回调,如果进一步有衰退特征的话要注意下流动性风险。而对白银来说,衰退和流动性风险对它的影响更大,由于此前美国制造业景气复苏预期落空下整体偏弱,近期随着黄金突破,情绪上带动白银跟随补涨的行情,整体上以震荡行情看待。本周着重关注杰克逊霍尔会议中鲍威尔的进一步指引。

  铜:日间铜价小幅收涨。今年全球精矿供应没有到达预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度没有到达预期。全球库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

  锌:日间锌价收涨超1%。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。由国家统计局数据来看,国内汽车产销季节性回落,基建稳定增长,家电表现良好,要关注地产行业变化。国内产量同比回落可能支撑中期锌价走强。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。

  铝:今日沪铝主力合约收涨0.81%,近期国内工业型材订单有小幅回暖。宏观角度,当前降息预期较强。此外,美国经济数据表现良好,衰退预期继续走弱。成本端,矿山未见大规模复产,氧化铝紧平衡格局延续,氧化铝价格高位运行。电解铝方面,供给端,云南电解铝企业复产将近尾声,国内电解铝日度产量高位运行,但上方空间已然不多;海外电解铝供应小幅减少,主要是新西兰电力短缺所致。需求端,下游铝加工环节开工率整体依然不高,但最近出现边际好转。近期国内电解铝和铝棒双双小幅去化,带来一些积极信号,后续上涨持续性还需关注库存变化。短期内,电解铝或将低位走强,操作上建议以逢低做多为主。

  镍:今日沪镍主力合约收涨1.26%。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,当地镍矿供应偏紧,仍有部分镍矿需求通过外采菲律宾矿得以满足,菲律宾红土镍矿价格持续上涨。印尼镍铁原材料供应偏紧,叠加镍铁新建产能投产,预计当地镍铁产量有所增长但增幅有限,而镍铁需求表现基本持稳,镍铁的价格存在支撑。不锈钢社会库存水平较高,下游需求整体较弱,钢厂利润再度走弱,其中300系相对200系、400系或走势更强。硫酸镍环节,上下游博弈僵持,整体价格中枢预计变化不大。短期内,电镍过剩格局难有好转,但考虑到近期降息预期有增强趋势,镍价预计宽幅波动运行。

  碳酸锂:国内生产和进口方面均有放缓,海外资源发运环比降低,国内生产端降速不明显。据8月排产数据分析来看,三元小幅环增,磷酸铁锂环比增速更快,储能端需求表现较差,部分正极厂客供比例会降低;同时,8月电池产量预计环比有增;新能源汽车方面,7月生产维持,批发量放缓,零售环比小幅增加,出口表现环比亮眼。总库存目前超13万吨,结构上看别的环节连续两周去库,下游小幅补库,上游延续累库。尽管八月边际供减需增,过剩量收窄,但下游采购仍偏谨慎,矿山未见减产,价格压力犹在。2411合约盘面价格反弹明显,但现实情况改善有限,成本端带来的价格支撑明显,底部区域已现。短期仍视为超跌反弹,预计反弹仍将持续,底部震荡运行,建议谨慎看待。

  白糖:白糖维持弱势震荡。现货方面,广西南华木棉花报价下调40元在6360元/吨,云南南华报价下调30元在6120元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也持续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生一定的影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资的人能暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。

  生猪:生猪期货继续回落。根据涌益咨询的数据,8月21日国内生猪均价20.53元/公斤,比上一日上涨0.04元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望保持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资的人能选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅度的增加,远期合约可优先考虑逢高做空。

  苹果:苹果期货小幅反弹。截至2024年8月14日,全国主产区苹果冷库库存量为68.11万吨,库存量较上周减少6.76万吨。早熟嘎啦陆续供应上量,库存果走货较上周环比减速。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。

  棉花:棉花继续小幅反弹。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14839元/吨,较上一日+147元/吨。消息方面,USDA在每周作物生长报告中公布称,截至2024年8月18日当周,美国棉花优良率为42%,较之前一周下修4个百分点,但仍高于去年同期,同比增加9个百分点。美国棉花结铃率为84%,美国棉花盛铃率为19%,均高于去年同期和五年均值。得克萨斯州西部、俄克拉何马州和堪萨斯州连续多天高温,且湿度非常低。尽管作物在缓慢生长,但炎热和缺乏水分已经影响了旱地作物。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口增加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。

  油脂:今日豆菜油震荡收涨,棕榈油小幅收跌。近期受到印尼DMO政策调整及印尼政府对于B50计划的推进,棕榈油价格稍有提振。但从高频数据分析来看,8月马棕产量回升而出口大幅放慢,马棕累库风险增加。SPPOMA多个方面数据显示2024年8月1-15日马来西亚棕榈油产量持平;SGS和ITS分别预计马来西亚8月1-20日棕榈油出口量环比减少17.81%和18.41%。产地棕榈油供应仍往宽松格局发展,抑制棕榈油上方空间。国内进口大豆大量到港,豆油供应充足。近期加菜籽工人罢工引起市场担忧菜籽运输装船问题,支撑菜油今日走强。但从基本面来看菜油供应充足,油脂上方空间仍然受限。

  豆菜粕:今日豆菜粕震荡收涨。近期受到美豆需求改善影响,同时美豆产区天气预报或有干旱天气风险,引起空头回补导致美豆期价近期有所反弹。但美豆丰产预期难改,根据近期pro farmer作物调查报告数据显示,美豆结荚情况表现较好。同时,usda作物生长报告数据显示美豆生长状况仍较佳。根据USDA最新生长报告,截止到8月18日当周美国大豆优良率为68%,市场预期为68%,前一周为68%,上年同期为59%;美豆开花率为95%,上一周为91%,上年同期为95%,五年均值为95%;美豆结荚率为81%,上一周为72%,上年同期为84%,五年均值为80%。国内大豆到港量高位,下游提货积极性较差,油厂豆粕仓库存储上的压力难缓解,连粕价格上方压力仍大。

  集运欧线至鹿特丹开舱价下调影响,早盘运行偏弱,后逐渐企稳震荡回升,2412收于2649点,收涨6.21%。各合约间表现分化,10合约受部分船司运价降幅扩大影响,反弹动力相对偏弱,12及25年合约因停火协议达成的不确定性增加,反弹动力相对偏强,涨幅均超5%。周二盘后马士基wk36至鹿特丹开舱,报价3600/6000,较wk35鹿特丹开舱价进一步调低500/900,降幅扩大,或对其他船司运价形成压力。近期欧线运价步入下行加速的阶段,船司频繁调降同时降幅也在扩大,货量转入淡季后,通过降价提高装载率使得船司降价博弈趋于白热化。本周盘面对船司调降运价有所钝化,但运价下行趋势下,注意后续船司跟降对盘面的影响。目前盘面缺乏向上驱动,使得估值回归之路尤为漫长,8月合约下周一交割后,关注10合约的估值回归情况。

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